文 | 刘振涛
6500亿规模的中银基金又要修改基金合同，为产品“续命”了！
7月5日，中银基金旗下的中银富利6个月持有期混合（下称“中银富利6个月持有”）发布公告称，拟近期召开基金份额持有人会议，审议关于修改基金合同终止条款的议案，会议投票时间从2025年7月10日起，至2025年8月6日17：00止。
公告附件显示，中银基金修改方案的核心内容是 ，原先的条款基金触及终止条件后，直接自动进入清盘程序，而修改后的条款，基金触及终止条件后，基金管理人可以选择清盘或者继续运作等，并且要召开基金份额持有人会议审议。
修改了合同终止条款后，基金有了持续运作的可能，相当于为基金产品“续命”。
观察中银富利6个月持有，该基金在5月22日曾发布可能触及终止条件清盘的公告，内容显示，截止2025年5月21日末，该基金已连续30个工作日出现基金资产净值低于5000万的情形。
2024年以来，中银基金旗下已有多只基金产品清盘，同时也有多只基金产品通过修改基金合同来“保壳”或“续命”。
然而从实际情况来看，通过修改基金合同短暂地为基金“续命”并非长久之计，重要的还是要提高基金产品的管理运作能力，提高投资者的持有体验，基金产品或才能持久运作。
面临清盘，产品频频“续命”面对濒临终止风险的基金产品，部分公募机构会选择让其终止运作，进而优化调整产品结构，也有的公募机构会选择为其“续命”，让其持续运作。
观察中银基金近1年来情况，公司旗下有多只基金清盘。Wind数据显示，2024年初至2025年7月7日，中银基金旗下共计有8只基金产品终止运作清盘，其中2024年7只，2025年以来1只。
同时自2024年以来，中银基金在旗下部分产品终止运作的同时，也为多只基金产品进行“续命”。中银基金采用的方式和中银富利6个月持有相同——修改基金合同中的终止条款。
梳理中银基金发布的相关公告，自2024年初以来，截至2025年7月7日，包括中银富利6个月持有在内，中银基金旗下有13只基金产品召开基金份额持有人会议，审议修改基金合同中终止条款，来进行“续命”。
观察这些基金修改的条款，无一例外，皆是将原本的触及终止条件后，基金自动清盘，无需召开基金份额持有人会议，修改为了触及终止条件后，基金管理人提出持续运作、转换、合并或者终止的方案，上报证监会，并召开基金份额持有人会议审议。
通过修改合同终止条款，基金管理人提出持续运作的方案，只要基金份额持有人会议通过，基金就可以持续运作而“续命”。
中银基金此前“续命”的基金产品后期表现如何呢？
根据中银基金旗下产品发布的一季报，截至2025年3月31日末，2只定期开放的债券基金规模实现增长，超过10亿，其他的部分基金规模多数低于5000万元，仍然是“迷你基金”，并且部分基金仍面临着清盘的风险。
比如，中银远见成长混合一季报中提到，2025年一季度期间，该基金存在连续60个工作日低于5000万元的情况，触及终止条件，基金管理人已将处理方案报送证监会。
再比如，中银量化精选混合，该基金已经触及合同中终止条件，中银基金在6月份公告，该基金召开基金份额持有人会议，审议关于中银量化精选混合持续运作议案。中银基金谋求该基金能够持续运作。
整体来看，中银基金虽然通过修改合同条款“续命”也只是权宜之计，基金能否在市场上最终生存，还是得靠实力，靠长期良好的业绩来吸引投资者关注，进而增长规模，持续运作。
偏科问题：固收重而权益轻观察中银基金清盘的产品，以及频频“续命”的产品，多数为权益类产品。这个现象侧面反映了中银基金在权益类领域发展相对单薄。
中银基金成立于2004年，距今发展21年时间。中银基金依托大股东背景，固收领域成为其强大的优势，依托于优势固收领域，使得中银基金规模发展较大，超过6000亿元，处于公募行业头部。
Wind数据显示，截至2025年3月31日末，中银基金公募管理规模为6500.24亿元。其中，债券型产品规模达2854.18亿元，货币型产品规模达3346.53亿元。固收类产品（债券型产品加货币型产品）规模达6200.71亿元，占到了总规模的95.39%。
而截至2025年3月31日末，中银基金的股票型产品规模58.05亿元，混合型产品规模为206.87亿元。权益类产品（股票型加混合型）规模为264.92亿元，占公募管理规模比不足5%。
此外，中银基金旗下的股票型产品目前有23只（多种份额合并计算），混合型产品有52只（多种份额合并计算），合计共计75只。按照权益类产品规模平均下来，每只产品的规模约3亿多。
而实际的情况来看，目前基金产品未披露二季报，以一季报为例，中银基金旗下的股票产品和混合产品中，有18只产品资产净值规模低于5000万元，成为“迷你基金”，占比接近4分之一，并且部分“迷你基金”已经触及终止运作的条件。
2024年，新“国九条”发布，对于公募行业意义重大，明确提到大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比，还提出全面加强基金公司投研能力建设、丰富公募基金可投资产类别和投资组合等。
从中银基金的发展来看，固收产品是其优势，而权益类产品的体量过小，一旦固收市场出现波动，公司整体业绩或将受到影响。
特别是在政策背景的支持下，中银基金更多需要在保持自己固收优势的同时，加大力度在权益领域进行调整和提升，进而提升公司的整体实力。
近一两年，公募指数化投资领域在加速发展，中银基金也在指数化方向上做布局，来改善自己的产品结构，改善权益产品情况。
Wind数据显示，目前中银基金有7只储备基金产品，上报了5只，3只跟指数化投资领域相关，还有2只待发行，也都是指数化投资的产品。
值得注意的是，中银基金在2025年6月，进行了人事调整。公司的董事长章砚因工作调整离任，公司执行总裁张家文代为履行董事长一职。
章砚自2017年8月起开始任职中银基金董事长，在他任职期间，中银基金“固收大厂”的特色比较鲜明。依靠固收产品领域的发展，章砚任职董事长期间带领中银基金规模从3000多亿上升至6000多亿。
而如今章砚离任，对于中银基金来说或许也是公司变革的契机，后期中银基金能否改善“偏科”问题，减少旗下产品频频“续命”的情况，实现更好发展，有待时间验证！
对于中银基金旗下产品频频“续命”的情况，你怎么看呢？
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